Spezialfonds für eher risikoaverse Kapitalmarktanleger

Für wen eignet sich die HMT Absolute Return Balanced Strategie?

Wodurch zeichnet sie sich aus?

Diesen Fragen stellt sich Herr Dr. Lang im Interview.

Wie wollen Sie für den Anleger einen Mehrwert schaffen?
Dr. Lang: Der HMT Absolute Return Balanced Ansatz zeichnet sich durch eine feste Fondspreisuntergrenze und ein konservatives Risikomanagement aus. Er zielt auf einen langfristigen Vermögensaufbau bei geringen Rückschlagsrisiken unter Einsatz von liquiden Anlagen ab. Zielgruppe sind dabei institutionelle Kunden.

Wie hat sich Ihre Strategie bisher bewährt?
Dr. Lang: Aus meiner Sicht überzeugt die Strategie durch das attraktive Chance-Risiko-Profil und einer historischen Sharpe-Ratio von ca. 1. Der historische max. Drawdown seit Jahresanfang der vorgestellten Strategie fällt mit -1,52% sehr gering aus. Der Anlagehorizont der Strategie umfasst mindestens 1 Jahr. Die Liquidierbarkeit bzw. Handelbarkeit eines HMT Absolute-Return-Mischfonds ist allerdings börsentäglich gegeben, da nur in liquide Aktien, festverzinsliche Staats- und Unternehmensanleihen sowie Eurex-Derivate investiert wird. 

Was können Anleger von Ihrer Strategie erwarten?
Dr. Lang: Von dem HMT Absolute Return Balanced Ansatz können Investoren eine breite Diversifikation zwischen verschiedenen verschieden Anlageklassen und Regionen erwarten, die aggregiert im Fonds kontinuierliche Erträge erzielen soll. Investiert wird dabei nur in Euro denominierte Wertpapiere, wodurch keine Währungsabsicherung nötig ist. Das mittlere Renditeziel über einen Investmentzyklus von 5 Jahren beträgt EURIBOR + 200 Basispunkte p.a.

Welche Risikomodelle und- tools werden eingesetzt?
Dr. Lang: Oberste Priorität des HMT Ansatzes ist die Sicherung der Wertuntergrenze des jeweiligen Mandates. Folglich werden konservative Overnight-Stressszenarien für die Berechnung des Portfoliorisikos herangezogen. Der Portfoliowert nach Eintritt dieser Stressszenarios muss in allen Fällen über der vorgegebenen Wertuntergrenze liegen.

Als Stressszenario wird ein simultaner Rückgang des Aktienmarktes und Anstieg der Zinsen und Risikoaufschläge zugrunde gelegt. Der Stress orientiert sich dabei an dem historischen Overnight-Worst-Case jeder einzelnen Assetklasse. Bei in Krisenzeiten weniger liquiden Assetklassen wird zudem ein weiterer Malusfaktor berücksichtigt.

Was ist das Besondere an dem Investmentprozess?
Dr. Lang: Die HanseMerkur Trust AG (HMT) versteht sich als aktiver Manager für die europäischen, liquiden Kapitalmärkte. Der Schwerpunkt liegt dabei auf der Steuerung des Marktrisikos, des sogenannten Betas aus Duration, Spreadduration und Aktienquote.

Der selbst entwickelte Investmentprozess ist stringent, transparent und mehrstufig aufgebaut. Auf allen Entscheidungsebenen des „Top-Down-Prozesses“ werden unterschiedliche Ansätze verwendet, um modellbedingte Verlustphasen zu minimieren („Diversifikation des Modellrisikos“). Am Beginn des Investmentprozesses steht die disziplinierte, monatliche Auswertung aller für die Kapitalmärkte relevanten Werttreiber („quantitative Informationsreduktion“). Diese werden zu Investmentszenarien mit entsprechenden Wahrscheinlichkeiten verdichtet. Die Investmentszenarien sind in Verbindung mit definierten Risikobudgets die Grundlage der strategischen Asset-Allokation. Der beschriebene Investmentprozess wurde von den Teammitgliedern der HMT erarbeitet und ist seit 2004 Grundlage für das Management unterschiedlicher Fondsmandate.