Chancen am Aktienmarkt bei gleichzeitiger Begrenzung von Kursverlusten

Wie wollen Sie für den Anleger einen Mehrwert schaffen?
Alexander Adsay: Der HMT Euro Aktien Protect90 ist ein Aktienfonds, der Anlegern eine attraktive Partizipation am Eurostoxx 50 Aktienindex erlaubt. Der Index stellt eine Auswahl der 50 stärksten und wichtigsten europäischen Aktienunternehmen dar. Die Besonderheit des Fonds ist eine Absicherungsstrategie, die mit Hilfe von Derivaten Verluste von mehr als 10% im Vergleich zum Jahresbeginn vermeiden soll. Dies ermöglicht es institutionellen wie privaten Investoren an der Aktienmarktentwicklung teilzuhaben und gerade große Aktienmarktkorrekturen abzufedern.

Was ist das Besondere an dem Investmentprozess?
Alexander Adsay: Die Absicherung wird revolvierend zum Jahresbeginn aufgesetzt. Diese erfolgt prognosefrei und damit rein quantitativ. Auf Grund der eingesetzten Derivate erhöht sich die Aktienquote in steigenden Märkten und reduziert sich in fallenden Märkten – ideal für langfristig agierende Anleger.

In welchen Marktphasen funktioniert Ihre Strategie besonders gut?
Alexander Adsay: Der Anleger erzielt den größten Erfolg bei steigenden Aktienmärkten. Im Portfoliomanagement sind wir allerdings auch zufrieden, wenn die geplante Absicherung hält und bei fallenden Märkten eine Outperformance erzielt werden kann – zum Beispiel, wenn der Aktienmarkt um 25% korrigiert der Fonds aber nur um 8%. Gerade durch den Werterhalt können Anleger bei steigenden Kursen schnell wieder partizipieren und brauchen eine geringere Erholung am Aktienmarkt, um Verluste wieder auszugleichen.

Erzählen Sie bitte mehr über die integrierte Absicherungsstrategie …
Alexander Adsay: Die Absicherung des Portfolios erfolgt mit Put-Optionen auf den Aktienindex. Eine solche Absicherung ist relativ günstig und kann Aktienrisiken deutlich reduzieren. Um bei stagnierenden oder nur leicht steigenden Aktienmärkten jedoch nicht zu viel für diese Absicherung zu bezahlen, werden Call Optionen auf Aktien verkauft. Die Optionen auf die einzelnen Aktien sind relativ zu den Optionen auf den Index in der Regel verhältnismäßig teurer – und diesen Effekt nutzen wir systematisch aus. 

Der Verkauf von Optionen erfolgt allerdings nur in einem eng begrenzten Umfang. So werden weniger Optionen verkauft als korrespondierende Aktien physisch im Bestand sind. Damit wird sichergestellt, dass bei steigenden Aktienmärkten immer ein Gewinn erzielt wird und keine Hebelung erfolgt.

Mit dieser Strategie kann die Absicherung in stagnierenden Aktienmärkten nahezu komplett finanziert werden.

Kann die Strategie auch auf anderen Märkten angewandt werden?
Alexander Adsay: Die Strategie kann auf einer Reihe von Märkten angewandt werden, zum Beispiel auch auf den DAX Index oder den S&P500 Index. Auch kann im Rahmen eines Spezialfonds das Management des Aktienportfolios an einen anderen Fondsmanager ausgelagert werden. Die HMT würde in diesem Fall lediglich die Absicherung übernehmen.